平安银行（000001）：零售贷款质量大幅改善，营收增速出现向上拐点

公司报告 | 半年报点评 平安银行（000001） 证券研究报告 零售贷款质量大幅改善，营收增速出现向上拐点 事件： 平安银行发布 2025 半年度财报。2025 上半年，公司营业收入、归母净利润分别 同比-10.04%、-3.90%；不良率、拨备覆盖率分别为 1.05%、238.5%。 点评摘要： 营收增速出现向上改善拐点。2025 上半年，平安银行实现营收约 694 亿元，同比 -10.04%，环比提升 3.01pct，继 24H1 以来再现营收增速的向上拐点。营收结构 上，净利息收入 445 亿元（YoY-9.33%），占总营收 64.1%；非息净收入 249 亿 元，同比增长-11.30%，结构占比较一季度提升 3.5pct。拨备前利润 25Q1、25H1 增速为-12.92%、-10.43%，归母净利润同比增速分别为-5.60%、-3.90%。拨 备方面较去年同期释放约 37.03 亿元空间，反哺利润支持向上改善。 息差水平整体较为稳定。2025 上半年，平安银行净息差录得 1.80%，较 25Q1 小 幅下行 3bp。生息资产收益率录得 3.55%，较 2024 年末下行 42bp；计息负债成 本 ...