高伟电子（01415）：1H25业绩点评：1H25业绩高速增长，CCM份额提升+多元IoT新品拓展值得期待

2025 年 8 月 24 日 公司研究 1H25 业绩高速增长, CCM 份额提升+多元 IoT 新品拓展值得期待 —— 高伟电子（1415.HK）1H25 业绩点评 要点 公司利润率相比友商已具备明显优势，为后续竞争掌握主动权。近年来，竞 争友商韩国 LG Innotech 的利润水平明显低于高伟电子，且持续降低—— 2023/2024 年/1H25LG Innotech 光学解决方案业务（摄像头模组占该部门营 收 80%以上）毛利率分别近似为 7.9%/7.2%/5.0%，相比之下，高伟电子 2023/2024 年/1H25 毛利率分别为 13.8/11.7%/11.4%，这背后凸显出高伟电 子对于产品良率管控与全链条成本优化能力更强，而 LG Innotech 较低且持 续下滑的利润率水平，使其在后续订单获取中难以通过大幅降价的竞争策略与 高伟电子形成有效抗衡。因此我们判断，高伟电子在 CCM 环节份额持续提升 的趋势有望延续。 2H25 将迎来 iPhone 光学升级+公司份额提升。展望 2H25，公司有望受益于 大客户苹果销售旺季的产品出货放量；此外，我们判断：1) 9M25 即将发布的 iPho ...