房地产行业周度观点更新：股市与楼市的反差意味着什么？-20250824

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨房地产 [Table_Title] 股市与楼市的反差意味着什么？ ——房地产行业周度观点更新 报告要点 [Tablary] 1、长周期视角，股市和楼市都反应基本面因素，在大趋势上显著正相关。2、短周期视角，股 市和楼市主要定价估值因子，二者可以有显著反差，意味着风险偏好大不同。3、中周期视角， 股市和楼市的反差裂口终将收敛，但收敛的方式将如何演绎，一方面取决于后续宏观经济基本 盘的走势，尤其是就业和通胀预期，另一方面取决于产业政策能否更加有力，尤其是能否定向 深度降息以抹平租售比和房贷利率的倒挂，实现真正止跌回稳。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520040001 SAC：S0490525060001 SFC：BUV416 刘义 侯兆熔 [Table_Title 股市与楼市的反差意味着什么？ 2] ——房地产行业周度观点更新 核心观点 止跌回稳的政策目标一定程度上对市场预期曾经有所提振，但 4 月以来边际下行压力再次加 大，产业政策宽松概率逐步提高，后续只是节奏问题。周期位置角度，行业量价快速下行阶段 可能已经过去，核心区和好房子具备结构 ...