有色金属周报：美联储9月降息预期抬升，金价上涨驱动显现-20250824

有色金属 2025 年 8 月 24 日 有色金属周报 美联储 9 月降息预期抬升，金价上涨驱动显现 强于大市（维持） 行情走势图 告 行 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 24/08 24/11 25/02 25/05 25/08 沪深300 有色金属 证券分析师 核心观点： 贵金属-黄金：美联储 9 月降息预期抬升，金价上涨驱动显现。截至 8.22，COMEX 金主力合约环比上涨 1.03%至 3,417.20 美元/盎司。 SPDR 黄金 ETF 环比减少 0.9%为 956.77 吨。8 月 22 日，美联储主 席鲍威尔表示，风险平衡的转变可能需要调整政策。美联储面临"严 峻形势"，仅凭就业可能超过其最大可持续水平的不确定估算， 并不 一定需要收紧政策。鲍威尔讲话后市场对美联储 9 月降息概率由 75% 上升至 90%。我们认为降息预期或为金价当前锚定的核心驱动，预期 抬升有望推动黄金偏强运行。长期看，海外宏观不确定性持续，黄金 避险属性仍处于放大阶段，金价中枢预计仍将持续抬升。 工业金属：下游消费旺季渐进，基本面支撑渐强 行 业 深 度 报 行 业 深 度 报 行 业 周 报 ...