软体龙头Q2略超预期，包装纸价延续小幅回暖

行 华福证券 轻工制造 2025 年 08 月 24 日 业 研 究 轻工制造 软体龙头 Q2 略超预期，包装纸价延续小幅回暖 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】本周顾家家居、喜临门发布中报，均略好于市场预期，市场情 绪底部关注家居估值修复；玖龙纸业 FY25 业绩预告高增，8 月以来包装 纸价持续小幅回升，金九银十旺季在即，看好废纸系需求回暖；思摩尔国 际发布中报，电子烟 ODM 及自有品牌业务受益美国监管执法趋严、欧洲 换弹式恢复表现亮眼，营收及盈利企稳向上。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 相关报告 1、轻工纺服行业周报：7 月个护电商改善，中美 关税暂缓关注出口链——2025.08.17 2、轻工 ...