非银行业周报20250824：重视非银板块表现的可持续性-20250824

➢ 分类评价制度修订发布，叠加风险控制指标计算标准新规实施，有望推动行 业持续做优做强。2024 年 9 月证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标 准规定》，新规已于 2025 年 1 月 1 日实施。新规在计算各券商风险资本准备、 表内外资产总额等指标时，将根据上年证券公司分类评价结果调整系数，支持合 规稳健的优质证券公司提升资本使用效率。我们认为此前风险控制指标计算标准 新规和本次证券公司分类评价制度修订实施，均有助于健全证券公司服务实体经 济激励约束机制，持续推动行业回归本源、做优做强。在此过程中，业务规模大 且经营效率高的头部券商、部分业务条线具备特色的中小券商，以及在权益类自 营和资管业务等领域具备先发优势的证券公司有望受益。 非银行业周报 20250824 重视非银板块表现的可持续性 2025 年 08 月 24 日 ➢ 阳光保险发布中报，人身险负债端质效改善，NBV 高增驱动价值抬升。阳 光保险 1H25 实现总保费收入 808.1 亿元，同比+5.7%；归母净利润 33.9 亿元， 同比+7.8%；年化加权平均 ROE5.7%，同比+0.5pct；内含价值 1,284.9 亿元， 较上年末 ...