投资策略周报：沪指创近10年新高，增量资金来自何方？-20250824

证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2025 年 08 月 24 日 [Table_Title] 沪指创近 10 年新高，增量资金来自何方？ [Table_Title2] 投资策略周报 [Table_Summary] ·市场回顾：本周中国股市继续领涨全球，深证成指、上证指数分别上涨 4.6%、3.5%，沪指突破十年新高站上 3800 点。资金面，A 股成交额进一步放量，两融余额持续增加并突破 2.1 万亿元，融资买入额占全 A 成交比突破 11%，创下 2020 年 2 月以来新高，显示市场风险偏好进一步提升。行业方面，半导体、CPO、机器人等成长板块 延续强势，科创 50 指数大涨 13.31%。外汇方面，周五鲍威尔讲话后各期限美债收益率下行，美元指数下挫，离岸 人民币兑美元汇率升值。 ·市场展望：多路增量资金入市，A 股步入"慢牛"新周期。本轮 A 股牛市行情从"924"演绎至今，增量资金来 源广泛：一是险资、养老金等中长期资金，在过去三年多来持续增持 A 股；二是融资资金和私募基金交易持续活 跃，外资对 A 股关注度也开始升温；三是居民"存款搬家"迹象显现但仍处于早期阶段，资产荒下，居 ...