美元弱一定需要降息吗？
Minsheng Securities·2025-08-24 12:03
分析师：陶川 分析师：林彦 研究助理：武朔 海外市场点评 美元弱一定需要降息吗？ 2025 年 08 月 24 日 [Table_Author] 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525030001 执业证号：S0100125070003 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：linyan@mszq.com 邮箱：wushuo@mszq.com ➢ 杰克逊霍尔会议后，对美联储转鸽的预期上升，美元也应声下跌。一直以来， 美货币政策的松紧都是美元定价的重要路标，但回顾历史这并不是唯一路标。 ➢ 美联储 9 月重启降息已经是市场一致预期，且目前看来落空的概率不大。但 就像我们在报告《杰克逊霍尔会议：给降息预期"踩刹车"？》中，提到了后续 降息的节奏还是取决于数据。同时我们在之前一系列的报告中，也阐明了"通胀 不是不到，是时候未到"的观点。 ➢ 那么今年年底到明年年中（基数低，且鲍威尔 5 月前还在任）美联储是否有 概率重复之前 7 次 FOMC 暂停降息的"袖手旁观"模式。而这样会不会导致美 元指数就在当前位置窄幅波动甚至明显反弹？ ➢ 今年我们在美国通胀的判断上犯了和一致预期一 ...