光大环境（00257）：H1发电量同比增长9%，中期股息提升1港仙

证券研究报告 光大环境 (257 HK) 港股通 H1 发电量同比增长 9%，中期股息提 升 1 港仙 | 华泰研究 | | --- | 2025 年 8 月 24 日│中国香港 废物管理 李雅琳 研究员 生汇兑损失 4.28 亿港元（1H24 汇兑收益 2.31 亿港元）；2）若干危废及固 废项目停运，确认物业、厂房及设备耗损 1.13 亿港元。公司派发中期股息 9.21 亿港元，对应 DPS 15 港仙（1H24 14 港仙），分红比例 41.8%（1H24 35.0%）。我们认为，公司运营收入持续增长，自由现金流具备提升空间， 1H25 发电量/供热量同比增长 9/32%，精细管理有效降本 1H25 公司垃圾处理量近 2900 万吨（yoy+2%），发电量 148 亿度（yoy+9%）， 供热量 380 万吨（yoy+32%）。分板块看，1）环保能源：垃圾发电入炉吨 发 460 度（yoy+3%），垃圾发电项目综合厂用电率约 14.7%，同比下降 0.3 个百分点，2 个垃圾发电项目获批调增处理费。2）绿色环保：供热量、发 电量均有提升，生物质燃料收购单价同比下降 8%，绿证交易量较 2024 年 全年 ...