恒生电子（600570）：公司点评：持续收缩非核心业务，基本面有望随金融市场回暖

业绩简评 2025 年 8 月 23 日，公司披露 2025 年度中期业绩：公司 2025 年 上半年实现营收 24.3 亿元，同比下滑 14.4%，毛利润同比下滑 16.6%，主要系金融机构 IT 整体预算收紧导致客户需求减少、市 场竞争加剧、以及公司战略收缩部分非核心业务。公司 2025 年上 半年实现扣非后归母净利润 1.9 亿元，同比增长 41.9%。现金流 方面，公司销售商品、提供劳务收到的现金同比下滑 5.5%，表现 好于营收降幅；整体经营活动现金净流出较上年同期缩窄 23.4%， 主要系支付给职工的现金较上年同期减少。 2025 年第二季度，公司营业收入为 14.0 亿元，同比下滑 15.0%， 毛利润同比下滑 15.0%；扣非后归母净利润为 1.8 亿元，同比增 长 59.8%。 经营分析 分业务而言，上半年表现最好的业务为企金、保险核心与基础设施 IT 产品线，表观营收同比增长 4.9%，毛利率较上年同期增长 17.4pct，因而毛利润同比增长 77.8%。上半年资管科技、风险与 平台科技服务业绩压力相对较大，毛利润分别同比下滑 34.8%、 下滑 49.1%。 净利润方面，公司 2025 ...