传媒互联网产业行业周报：美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的-20250824

本周观点 美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的： 传媒：游戏板块高景气度维持。2025 年 7 月中国游戏市场规模达 291 亿元，环比增长 8.14%，同比增长 4.62%， 新老产品依旧表现亮眼，驱动行业增长。建议关注心动公司、巨人网络、吉比特、神州泰岳。 投资逻辑 美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的。1）海外中国资产重估的热情还在延续，美联储主席转鸽 后，全球流动性外溢预估对中概和港股带来更多估值提升；近期包括腾讯系资产在内的中国资产逐步迎来中报高 峰，许多个股中报大超预期且股价表现惊喜，拼多多等热门企业的中报集中在本周释放，交易中报的情绪浓烈。 风险偏好上行的背景下，市场进一步积极寻找低估值&边际变化的细分赛道或者标的。2）我们持续看好区块链、 虚拟资产相关产业趋势，周五晚美联储主席转鸽后虚拟资产的反弹最大，另外北美 circle、bullish 等虚拟资产 资本化趋势明显。产业趋势已起，我们认为大中华地区的机构必然会参与，积极寻找港股相关映射。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期 ...