投资策略专题：中报线索：科技制造业的盈利和现金流显著增长

投资策略专题 截至 2025 年 8 月 23 日，A 股 5423 家上市公司中，共有 1657 家已披露中报。目 前来看，2025 年 H1 的利润端表现整体优于营收，经营性现金流改善的行业正 在增加。A 股已披露公司的上半年盈利同比增速为 4.09%，较同口径下 Q1 的 2.50%有所增长；上半年累计营收同比增速为-0.14%，较同口径下 Q1 的 0.34% 略有下滑；上半年的经营性现金流净额同比增长 44.86%。 结构上，我们聚焦于 2 类问题：剔除少数影响权重极高的公司后，从更普适的视角 观测各行业的业绩表现如何？以及业绩增速较高的行业和公司中，哪些股价尚未反 映？ 盈利视角：科技制造业高增长、周期和地产建筑仍在筑底 （1）中报盈利增速较高的行业：计算机、通信、电子、机械设备、农林牧渔、 汽车、钢铁和综合；结合资产价格表现来看，正式财报发布后，股价涨幅较显著 的行业：通信、计算机、电子、汽车和综合；高盈利增速、但前期涨幅相对较小 的行业：农林牧渔和钢铁。 2025 年 08 月 24 日 中报线索：科技制造业的盈利和现金流显著增长 策略研究团队 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） 曹晋（联系人 ...