供需宽松，猪价承压

国信期货生猪月报 国信期货研究 Page 1 作者保证报告所采用的数据均来自合 规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理 解，通过合理判断并得出结论，力求 客观、公正，结论不受任何第三方的 授意、影响，特此声明。 独立性申明： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以信为本 点石成金 供需宽松 猪价承压 生猪 2025 年 8 月 25 日 主要结论 综合来看，从仔猪出生数量来看，后期理论出栏量继续增加的格局仍没有改 变，尤其是按照仔猪出生数据来看，9 月开始出栏环比增速提高，供应增量可能 超过消费的季节性表现。从饲料产销数量的印证来看，6、7 月育肥料销量环比 增速较好，也说明存栏逐步增加。从出栏节奏来看，大型集团响应国家有关部门 的政策引导，加快了降低出栏均重的节奏，使得均重水平有所下降。进入 9 月之 后，预计行业将进入季节性增重阶段，但鉴于生猪出栏量的高位，预计对供应阶 段性影响的程度有限。从需求端来看，9 月之后天气转凉，终端消费也会有季节 性回升，但整体消费对价格的影响还取决于未来供应的匹配程度，基于未来出栏 的预估，预计生猪供需偏宽松。操作上，震荡偏空思路。 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可【2012 ...