地产行业周报：地产板块相对滞涨，积极因素仍存-20250825

证券研究报告 地产板块相对滞涨，积极因素仍存 地产行业周报 行业评级：地产 强于大市（维持） 平安证券研究所地产团队 2025年8月25日 请务必阅读正文后免责条款 1 核心摘要 2 周度观点：多重因素导致短期地产表现弱于大盘。本周地产板块上涨0.5%，位于申万行业末位，跑输沪深300（4.18%），我们认为主 要受多因素影响：1）大盘持续上涨，市场风险偏好抬升，资金倾向追逐弹性更大的板块；2）短期楼市尚未企稳，在缺乏行业贝塔的 背景下，市场认为地产个股的阿尔法机会高度有限；3）部分投资者认为随着二手房价格调整（7月70城二手房价格环比降0.5%），将 逐步影响"好房子"去化；4）部分房企中报业绩依旧承压，亦影响资金对板块参与热情。 地产板块相对滞涨 ，积极因素仍存。对于市场担忧，我们认为：1）截止8月22日，地产年初至今涨幅仅3.4%，大幅跑输沪深300 （11.3%），在市场整体估值抬升背景下不排除板块轮动可能性； 2）8月18日李强总理在国务院第九次全体会议中强调"采取有力措施 巩固房地产市场止跌回稳态势"，潜在政策空间犹存；3）我们认为二手房更多定位刚需，对应客群注重性价比，导致市场以价换量， 而"好 ...