全球资产配置每周聚焦（20250815-20250822）：杰克逊霍尔会议鲍威尔偏鸽，中国权益领涨全球-20250825

证 券 研 究 报 告 杰克逊霍尔会议鲍威尔偏鸽，中国权益领涨全球 全球资产配置每周聚焦 (20250815-20250822) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 涂锦文 A0230525070006 王胜 A0230511060001 2025.08.25 报告摘要 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 本周(20250815-20250822)本周五的杰克逊霍尔会议上，鲍威尔整体发言偏鸽，认为当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。这种风险平衡的转变可能意味着需要降息。但 同时也指出在近期，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行。整体态度偏鸽，但市场也对短期快速降息的预期进行了修正。本周中国股市持续走强，领涨全球股市，1）固收方面， 10Y美债收益率下行7BPs至4.26%，美元指数略微下跌，当前位于100以下；2）权益方面，本周中国股市持续走强，创业板、沪深300和恒生科技领涨全球股市，分别上涨6.1%、 4.2%和4.1%；3）商品方面，本周商品类资产多数反弹，布伦特原油上涨1.71%，黄 ...