周报：9月美联储降息概率升超9成，黄金有望迎来新一轮上涨周期-20250825

有色金属 2025 年 08 月 25 日 行 业 研 究 有色金属 20250825 周报：9 月美联储降息概率升超 9 成， 黄金有望迎来新一轮上涨周期 投资要点： 行 业 定 期 报 告 贵金属：9月美联储降息概率升超9成，黄金有望迎来新一轮上涨周期。 当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示， 当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政 策。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度。根据CME FedWatch工具，市场 目前预期美联储9月维持利率不变的概率为8.9%，降息25个基点的概率从 75%提升至91.1%。从短期而言，鲍威尔超预期的鸽派发言打破了市场对美 联储降息路径不确定性和独立性缺乏的担忧，同时9月美联储降息将打开黄 金向上的突破空间，黄金即将迎来新一轮上涨周期。个股：白马关注招金 黄金、山金H、紫金、赤峰、山金国际、中金及招金；黑马关注西金、晓程 及万国等。白银及铂金加速补涨，关注浩通。 工业金属：降息预期提振及季节性旺季将临，关注社库去库节奏。铜， 美联储降息预期提振，金九银十旺季有望使得铜价迎来新的一轮上涨；中 长期，随美联储降息加深提振投资 ...