纯碱周报：纯碱利润端持续恶化-20250825

研究报告 纯碱周报 纯碱利润端持续恶化 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 研究员：侯帆 期货从业资格证号：F3076451 投资咨询资格证号：Z0019257 电话：15117218912 邮箱：houfan@qq.com 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 证监许可【2012】1087 号 上周纯碱主力合约SA2601 价格在1289-1413 元/吨之间运行， 价格震荡整理。 截至 2025 年 8 月 22 日下午收盘，当周纯碱期货主力合约 SA2601 下跌 69 元/吨，周度涨跌-4.95%，报收 1326 元/吨。 【基本面分析】 供给方面产量、产能利用率双增，截止到 2025 年 8 月 21 日， 国内纯碱产量 77.14 万吨，环比增加 1.01 万吨。纯碱综合产能利 用率 88.48%，前一周 87.32%，环比增加 1.15%。 尽管纯碱利润端持续恶化，但行业尚未出现大规模、深度亏 损。相关政策（如 2016 年的供给侧改革）通常需要在大面积亏损 导致企业现金流断裂时，才倒逼强力去产能。目前可能还未到那 个阶段。同时，短期终端需 ...