鱼跃医疗（002223）：海外业务亮眼，各板块恢复正增长

证券研究报告 鱼跃医疗 (002223 CH) 海外业务亮眼，各板块恢复正增长 | 华泰研究 | | | 中报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 25 日│中国内地 | 医疗器械 | 目标价(人民币): | 58.85 | 公司 1H25 收入/归母净利润/扣非归母净利润 46.59/12.03/9.14 亿元，同比 +8.2%/+7.4%/-5.2% ； 2Q25 收 入 / 归母净利润 / 扣 非 归 母 净 利 润 22.23/5.78/4.01 亿元，同比+7.1%/+25.4%/-3.0%。1H25 新冠基数影响已 基本消化，各项业务增速均转正，海外业务收入持续快速增长，我们看好后 续核心业务收入增速进一步恢复，维持买入评级。 海外收入快速增长，呼吸制氧板块恢复增长趋势 1H25 公司国内收入 40.26 亿元，同比+5.7%；海外收入 6.07 亿元，同比 +26.6%，海外贡献收入占比达 13.0%，海外业务正逐步成为推动公司业绩 增长的重要动力之一。1H25 公司核心赛道表现不 ...