成都华微（688709）：国产特种芯片领先企业，模拟数字双轮驱动

证券研究报告|公司动态报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 25 日 [Table_Title] 国产特种芯片领先企业，模拟数字双轮驱动 [Table_Title2] 成都华微(688709) [Table_Summary] ►特种/民用下游需求复苏，国产替代持续进行 特种/民品领域下游需求复苏，订单有望持续。特种领域来 看，今年开始上游电子元器件订单开始复苏，预计持续保持复 苏态势。同时航天航空等下游都保持较高景气度。从民用端来 看，公司逐步在机器人布局，与四川具身科技机器人智慧大脑 与精密控制两大关键核心方向在芯片层面达成深度合作意向。 核心类别芯片替代空间广阔。从 FPGA 业务来看，海外龙头赛 灵思、阿尔特拉、莱迪思等厂商占全球 90%以上市场份额。国 内市场来看，2023 年国内 FPGA 芯片市场规模约为 297 亿元， 后续随公司及同业产品逐步突破，国产化率有望稳步提升。从 ADC/DAC 来看，ADI 和 TI 两家合计占有 95%的市场份额，尤其 是高端市场基本都被海外市场占据，国内市场来看，2023 年国 内 ADC 芯片市场规模超 150 亿元，替代空间广阔。 ►产品覆 ...