时代电气(688187):1H25轨交维修、半导体需求稳健向上
证券研究报告 时代电气 (3898 HK/688187 CH) 港股通 1H25 轨交维修/半导体需求稳健向上 华泰研究 中报点评 2025 年 8 月 25 日│中国内地/中国香港 半导体 公司 1H25 实现营业收入 122.14 亿元(yoy+17.95%),其中轨道交通业务 收 入 69.11 亿 元 ( yoy+12.58% ) , 新 兴 装 备 业 务 收 入 52.44 亿 元 (yoy+25.88%)。归母净利润 16.72 亿元(yoy+12.93%)。公司收入与利 润的增长主要得益于轨交检修、功率器件(特别是高压器件)以及新能源发 电板块需求增长。展望下半年,随着国铁大修和新增动车组招标需求高峰期 持续,以及公司在高压功率器件、新能源发电、深海装备领域逐步实现订单 突破,我们认为公司业绩将保持稳健增长。维持"买入"评级,给予 A/H 股目标价 63.58 元/49.30 港币。 | (港币/人民币) | 3898 HK 688187 CH | | | --- | --- | --- | | 目标价 | 49.30 | 63.58 | | 收盘价 (截至 8 月 22 日) | 39.08 ...