周观点：建材中的“抱团”与“切换”-20250825

国泰海通建材鲍雁辛-周观点：建材中的"抱团"与"切换" （国泰海通 建材行业 鲍雁辛 18676684351）20250824 本文汇报 1、周观点：建材中的"抱团"与"切换" 本周市场迎来了风格再次强化，科技尤其是唯一有基本面支撑算力，其演绎越来越极 致。此时在建材领域，无论是选择继续"抱团"还是转向"切换"，都有显然值得考虑 的选项。 1.建材中的"抱团"：电子布格局暂不会证伪，增量乐观者定价 玻纤电子布实现业绩兑现和产业趋势的共振。25 年 AI 趋势尚未结束，以板块行情为主， 26 年选择能低成本无瓶颈量产一代布的公司，和 Q 布良率有望率先突破的公司。而板块 的风险主要需要观测北美预期指引节奏的变化。 1）头部企业电子布业绩如期兑现。 本周中材科技发布中报，作为特种玻纤布领域国内 产品体系最全的公司，中报业绩落在此前业绩预告的上缘，上半年公司特种布销量 895 万米，倒算 25Q2 产销量近 600 万米，产销环比提速，盈利体量放大。 2）AI 产业链整体量产预期提前。从产业链上看，近期 PCB 企业和核心 Q 布供应商排产均 反馈 1.6T 交换机用 M9 量产预期有望提前，过去 GB300 配套 ...