美图公司（01357）：业绩表现亮眼，AI驱动业务持续增长

美图公司(01357) 公司研究/公司点评 业绩表现亮眼，AI 驱动业务持续增长 ——美图（1357）2025 半年报业绩点评 ◼ 事件描述 美图公司发布 2025 年中期财报。美图公司 2025 年上半年营业收入为 18.21 亿元，同比增长 12.3%；经调整归母净利润为 4.67 亿元，同比增 加 71.3%。 ◼ 核心观点 MAU 和付费订阅用户同比增长，带动公司影像与设计产品业务收入 高增。2025 年上半年，截至 6 月 30 日，月活跃用户总数达到 2.8 亿， 同比增长 8.5%。付费订阅用户数达约 1540 万，付费订阅渗透率达 5.5%。中国内地以外的市场 MAU 同比增长 15.3%到 9800 万。美图此 次业绩增长来自于核心主营业务在 AI 赋能下的快速增长：带动影像 与设计产品业务营收达 13.51 亿元，同比增 45.2%。 广告行业保持稳健增长。2025 年上半年，公司广告业务实现收入 4.3 亿元，同比增长 5%。主要主要收入产自程序化广告和品牌广告。在程 序化广告方面，公司已与多家领先广告网络平台建立长期合作关系， 通过自主运营的竞价平台实现高效广告竞价。品牌广告方面，除传 ...