债市情绪面周报（8月第3周）：债市情绪年内第二次转负-20250825

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 债市情绪年内第二次转负 ——债市情绪面周报（8 月第 3 周） 主要观点： ⚫[Table_Summary] 华安观点：债市调整空间有限，关注个券利差挖掘机会 近期债市在权益偏强的情况下有所承压，但我们认为中长期仍将回归基 本面定价，上周五杰克逊霍尔年会释放偏鸽信号，我们预计税期过后资金面不 存在大幅收紧的基础，供给方面央行进行宽货币配合，目前机构行为信号方向 依然给出做多，基金的赎回/卖债力度较为可控，大行持续买债提供短端确定 性，从近期借贷情况来看，我们在上周周报中提示 250210-250215 利差可能走 扩。 ⚫ 卖方观点：债市情绪年内第二次转负，偏空观点机构数量占比近三成 截至本周一，近 3 成固收卖方看空债市，一半持中性态度，情绪较上周下 行，7 家偏多、19 家中性、8 家偏空，债市情绪年内第二次转负，多数机构对 债市维持谨慎/震荡市判断，其中： ⚫ 买方观点：买方超八成看中性 报告日期： 2025-08-25 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：131275320 ...