降息预期行情加速，黄金涨幅或弱于白银

降息预期行情加速，黄金涨幅或弱于白银 摘 要： 周五杰克逊霍尔年会上，鲍威尔意外释放出货币政策调整时机 已到的政策信号，市场认为 9 月降息基本成为大概率事件，未来市 场交易的是降息幅度问题，即美联储降息窗口打开之后，连续降息 的次数，目前市场认为是 2 次。9 月降息预期行情将进入加速阶段， 在全球风险偏好大幅提升的背景下，避险资产将得到抑制，而和风 险偏好正相关的白银将出现补涨行情，白银的涨幅将大于黄金。 从近期公布的经济数据来看，美国 7 月零售销售环比增长 0.5%，连续第二个月较大幅度增长，前值上修至 0.9%。7 月零售销 售同比涨幅达到 3.9%，经通胀调整后实际零售销售同比增长 1.2%， 连续第十个月实现正增长。美国上周初请失业金人数增加 1.1 万人 至 23.5 万人，创 6 月以来新高，高于市场预期的 22.5 万人。前一 周续请失业金人数升至 197 万人，为 2021 年 11 月以来的最高水平。 美国 8 月标普全球制造业 PMI 初值录得 53.3，为 2022 年 5 月以来 最高水平，远超预期的 49.5。服务业 PMI 小幅回落至 55.4，但制 造业大幅回升推动综合 P ...