杰克逊霍尔会议快评：鲍威尔转鸽，9 月降息在即

证券研究报告 | 2025年08月25日 杰克逊霍尔会议快评 鲍威尔转鸽，9 月降息在即 经济研究·宏观快评 评论： 论调偏鸽，预计 9 月迎来降息 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔（ Jackson Hole ）年会上释放鸽派信号。年会上，鲍威尔开篇系统阐述了 对美国经济形势的判断，并指出"风险的平衡可能需要我们调整政策立场"（ the baseline outlook and the shifting balance of risks may warrant adjusting our policy stance ），这一表态为后续降息 预留了空间，既审慎又明确。鲍威尔还对美国经济运行情况进行了进一步分析，主要包括以下几个方面： 图1：鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的演讲要点 | 主题 | 涉及内容 | 中文表述 | 英文原文 | 制断 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新增就业 | 过去三个月新增就业仅3.5万/月,远 | "Pavroll job growth slowed to an average of only 35,000 | | | | | 低于2024年的1 ...