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家电行业周报(25年第34周):7月空调出货外冷内热,家电出口降幅环比收窄-20250825
Guoxin Securities·2025-08-25 13:53

家电行业周报(25 年第 34 周) 优于大市 7 月空调出货外冷内热,家电出口降幅环比收窄 本周研究跟踪与投资思考:7 月空调内销量在高温天气的带动下同比增长 14%,外销则有所下降。海关数据显示,7 月我国出口额降幅环比收窄至-3%, 主要家电品类表现有所好转。预计后续家电内外销有望逐步回归平稳增长。 7 月空调出货外冷内热,9 月淡季排产承压。产业在线数据显示,7 月我国空 调总销量 1643.7 万台,同比增长 1.6%。其中内销规模 1058.3 万台,同比增 长 14.3%;出口规模 585.4 万台,同比下降 15.5%。内销在 7 月高温天气的 带动下增长依然良好,但外销受海外高基数、库存及美国关税的影响,自 5 月以来出货持续承压。随着空调淡季的临近,8-9 月我国空调排产有所承压。 奥维云网数据显示,9 月空调排产量同比下降 11.9%,其中内销排产 508.2 万台,同比下滑 9.1%;出口排产 478.5 万台,同比下降 14.6%。后续随着大 促季的到来、海外关税预期明朗,我国空调内外销有望回归较为平稳的增长。 证券研究报告 | 2025年08月25日 7 月家电出口额降幅收窄,主要 ...