鲍威尔释放中性偏鸽信号，A股顺势而为

股指早报 鲍威尔释放中性偏鸽信号，A 股顺势而为 2025 年 8 月 25 日 股指期货早报 2025.8.25 报告摘要： 海外方面，上周美国经济数据有所反弹，8 月服务业 PMI 和制造 业 PMI 均超预期，制造业回升至荣枯线上方。另外周五鲍威尔在杰克 逊霍尔央行年会上表示风险平衡的转变可能需要调整政策。其认为就 业风险趋于上行，关税引发的通胀或是一次性的，货币政策上美联储 需要在滞胀风险中取得平衡，暗示降息。但是对于长期货币政策上认 为应该回落正常，也就是长期 2%的通胀目标和充分就业，这意味降 息的幅度不会太大。中性偏鸽的信号超出市场预期，市场对今年降息 预期回升，上周美元指数下跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大 股指道指和标普上涨，纳指微跌。关注本周将公布 7 月 PCE 数据和经 济数据，如果经济活动回暖，那么又可能增加 9 月不降息的预期。 国内方面，在公布的 7 月经济数据工业增加值、零售销售和固定 资产投资均不及预期的前提下，上周 A 股走出反弹走势，创去年 924 以来新高。在经济数据低于预期下，市场对于后续经济政策加码的预 期增强，反而支撑 A 股，同样也能反映出 A 股围观资金的 ...