供需边际改善，关注上下游装置变动能源化工

供需边际改善，关注上下游装置变动 能源化工-PX&PTA 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询从业证书号：Z0021543 1 一、主要观点 二、价格情况 三、装置运行情况 四、基本面分析 一、主要观点 周内总结 后市预测 1.周内总结 4 本周PX震荡上行，主要原因是成本支撑。因关注地缘政 治关系进展，国际油价偏强小幅震荡，进而成本驱动对 聚酯商品形成托举。国内PX装置稳定运行，且需求端 PTA表现尚可，聚酯开工维持高位运行，场内买盘表现 相对积极，另外受韩国可能减产石脑油消息影响，以及 石化行业政策消息提振，PX价格上扬。 本周PTA上行，主要原因成本支撑和装置计划外的减产。 韩国可能减产石脑油的消息推涨PX行情，成本利好PTA。 华南500万吨PTA装置计划外停车，将导致8-9月PTA去库 存，贸易商惜售，现货基差走强。同时，聚酯开工缓慢 提升迎接需求旺季，基本面偏强运行，共同作用下带动 PTA价格上行。 2.后市预测 • 策略推荐：保持观望。 5 1.2 PX现货：市场商谈和成交气氛转暖 • 原油方面：地缘冲突将放大市场的不确定性，市场选择观望 ...