禾昌聚合（832089）：2025中报点评：改性聚丙烯驱动业绩稳步增长，设立新加坡子公司拓展海外布局

证券研究报告·北交所公司点评报告·塑料 ◼ 盈利预测与投资评级："汽车+家电"需求驱动产能持续释放，维持 2025~2027 年归母净利润为 1.46/1.66/1.89 亿元，对应最新 PE 为 18.69/16.39/14.43 倍，公司业绩有望长期稳健增长，维持"买入"评级。 ◼ 风险提示：技术迭代不及预期；市场拓展不及预期；原材料价格波动。 2025 年 08 月 25 日 禾昌聚合（832089） 2025 中报点评：改性聚丙烯驱动业绩稳步增 长，设立新加坡子公司拓展海外布局 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,417 | 1,613 | 1,945 | 2,239 | 2,565 | | 同比 | 26.40 | 13.84 | 20.62 | 15.07 | 14.59 | | 归母净利润（百万元） | 115.83 | 120.91 | 145.99 | 166.46 | 189. ...