江波龙（301308）：25Q2营收创历史新高，企业级+主控自研驱动高成长

公司报告 | 半年报点评 江波龙（301308） 证券研究报告 25Q2 营收创历史新高，企业级+主控自研驱动高成长 事件：公司发布 2025 年半年度报告。2025 年 H1 公司实现营收 101.96 亿元（yoy+12.80%），归母净利润 1476.63 万元 (上半 年股份支付费用 4857.63 万元，剔除该影响后归母净 6334.26 万元)，扣非净利润 32 20.69 万元。2025 Q2 公司营收 59.39 亿 元（qoq+39.53%），单季度营收创历史新高，扣非净利润 2.34 亿元（qoq+215.94%)，2025 Q2 收入与利润环比均呈现大幅改 善趋势。 点评：公司 25H1 营收同比稳健增长，25Q2营收与利润环比显著改善，看好周期复苏及 TCM模式+企业级存储+自研主控加 持下公司业绩持续回升。公司 25H1 营收同比增长主要系：1）手机、PC 等主要下游市场温和复苏，AI 推动服务器需求增长， 带动存储市场持续增长；2）重点业务表现强劲，驱动业绩提升：企业级业务实现放量增长，同比增长 138.66%；嵌入式存 储市场地位保持领先，技术与模式创新驱动业务增长；海外业务影响 ...