天风证券晨会集萃-20250826

证券研究报告 | 2025 年 08 月 26 日 $\overline{{{\prod_{\mathrm{DE}}}}}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}\frac{\bigtriangleup\mathrm{bd}}{\bigtriangleup}$ 制作：产品中心 重点推荐 《策略|从筹码分布看主线突破——产业赛道与主题投资风向标》 1、重点主题：（1）AIDC：政策需求共振带来高景气，算力链业绩有望超 预期。（2）创新药：BD 交易打开创新药企业业绩增长空间，政策端助力 创新药产业发展。（3）反内卷：推动落后产能有序退出，行业实现高质量 发展。2、政策动态：国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主 题发布会，服务业经营主体贷款、个人消费贷贴息方案落地。3、产业趋 势：世界机器人大会举办，华为发布 AI 推理创新技术 UCM。（1）人工智 能：8 月 12 日华为发布 AI 推理创新技术 UCM（推理记忆数据管理器）， 并计划于 2025 年 9 月正式开源 UCM。（2）机器人：8 ...