申万期货品种策略日报：贵金属-20250826

观 | 评 | 金银反弹，上周杰克逊霍尔会议上鲍威尔表示风险的转变确实值得我们调整政策立场，被认为 | | --- | --- | | 论 | 是较为鸽派的姿态，增强9月降息预期。美国7月通胀数据呈现反弹，近期美俄谈判释放的积极 | | | 信号令地缘风险降温，金银一度承压。此前7月非农数据不及预期，前值大幅下修。美联储内部 | | 及 | 观点呈现分裂，特朗普通过人事任命影响市场对美联储的预期。贸易谈判呈现多方进展，但整 | | 策 | 体贸易环境仍在恶化。大而美法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金， | | 略 | 黄金方面长期驱动仍然提供支撑，当下金银整体或在降息预期升温下呈现偏强走势。 | | 免 | 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 | | 责 | （核准文号 证监许可[2011]1284号） | | 声 | | | 明 | 研究局限性和风险提示 | | | 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在经济表现不及预期，政策判断失误等风险 | | 。 | | | | 分析师声明 | | | 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基 ...