快手-W(01024):2022Q2业绩点评:核心业务稳健增长,AI商业化变现加速


港股公司报告 | 公司点评 快手-W(01024) 证券研究报告 2025Q2 业绩点评:核心业务稳健增长,AI 商业化变现加速 25Q2 业绩要点:盈利再创新高 公司公布 25Q2 业绩。2025Q2 公司实现营业收入 350 亿元,同比增长 13.1%; 经调整净利润为 56.2 亿元,同比增长 20.1%,毛利为 195 亿元,同比增长 13.8%。 销售及营销开支同比增长 4.6%,达 105 亿元,占总收入的比例为 30%,占收入 比重下降主要系运营效率提升。研发开支同比增长 21.2%至 34 亿元,占总收入的 比例为 9.7%,其增长主要系 AI 相关投入增加。行政开支同比增长 13.3%至 9 亿 元,主要系雇员福利开支增加。我们认为公司核心业务收入增长稳健,盈利再创新 高,建议持续关注可灵 AI 带来的用户与收入增量。 流量端:用户流量创新高,DAU 及时长同比均小幅提升 2025Q2快手应用平均 DAU/MAU 分别为 4.09亿/7.15亿,同比增长 3.4%/3.3%; 每位 DAU 的日均使用时长为 126.8 分钟,用户总使用时长同比增长 7.5%。展望 未来,我们认为公司单用户获 ...