能源化策略周报:美国对俄罗斯态度重?强硬?撑油价,化?等待政策落地延续强势-20250826
Zhong Xin Qi Huo·2025-08-26 02:34
投资咨询业务资格:证监许可【2012】669号 地缘担忧重又燃起,8月25日美国总统特朗普威胁两周内若未达成协 议,将对俄罗斯实施"大规模制裁";特朗普表示,两周期限过后,他将 做出决定,"是实施大规模制裁、大规模关税,还是两者兼施——抑或是 不作为,只说'这是你们自己的战争'"。美国立场重回强硬路线,这是 当前原油价格走强的主要原因。与此同时,乌克兰对俄罗斯的袭击仍未停 止,最新报道是用远程无人机袭击俄罗斯波罗的海乌斯季卢加港。 板块逻辑: 化工品仍在"反内卷"的提振下,整体格局延续强势。化工品种表现 最好的是聚酯链,因聚酯不仅有政策的提振,也有产业自身的好转,表现 在终端的需求预期提升,也表现在PTA企业积极减产挺价。纯苯和苯乙烯 链条表现则差强人意,尤其是苯乙烯,港口库存周度攀升,库存绝对值位 于五年同期最高。聚烯烃在8月25日日盘也出现补涨,烯烃自身产业未看 到较大变化,而韩国石脑油裂解的减产,未来石化的强制检修对让市场对 低位的化工品开始试多。乙二醇开工高企的格局下仍然实现周度去库, 五年同期最低的港口库存对期价有支撑。 原油:供应压力延续,反弹持续性预计有限 沥青:地缘溢价再起,沥青期价走高 高硫 ...