“超调”信用债配置价值渐显

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] "超调"信用债配置价值渐显 报告要点 [Table_Summary] 当前信用债市场处于压力与机遇并存的转折点，收益率上行至年内高位使得绝对价值凸显，尤 其超调长久期品种配置性价比渐显；理财负债端暂未出现大规模赎回负反馈，投资端对信用债 净买入体量仍较为稳定。建议在负债稳定的前提下择优布局，采取哑铃型策略平衡防御与机会： 短端高流动性资产提供确定性收益，长端超跌品种博弈修复空间，同时关注债券增值税新规带 来的信用债结构性利差机会，整体久期控制在 3 年以内以保持灵活性。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 2025-08-26 固定收益丨点评报告 [Table_Title2] "超调"信用债配置价值渐显 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Summary2] ...