光电股份（600184）：2025年半年报点评：1H25净利润增长93%，防务新型号奠定成长基础

光电股份（600184.SH）2025 年半年报点评 1H25 净利润增长 93%；防务新型号奠定成长基础 2025 年 08 月 26 日 ➢ 1H25 利润率同比提升，盈利能力改善的逻辑正在兑现。1）单季度：公司 2Q25 实现营收 5.5 亿元，同比增加 14.2%，环比增加 81.1%；归母净利润 0.11 亿元，同比减少 27.5%；环比增加 1091.8%。2）利润率：公司 1H25 毛利率同 比提升 3.0ppt 至 18.3%；净利率同比提升 0.6ppt 至 1.5%。其中，2Q25 毛利 率同比提升 1.2ppt 至 17.9%；净利率同比下滑 1.1ppt 至 2.1%。 ➢ 防务新型号奠定成长基础；开拓机器人领域实现产品多维突破。1H25，1） 防务：a）业绩：子公司西光防务营收 4.35 亿元，YOY +24.23%；但因产品结 构和销量变动，毛利率较低，净利润-545 万元。b）研发：某型导引头等一批涉 及新域新质领域的项目竞标成功，为后续业务增长奠定基础。c）军贸：在大型 武器系统、精确制导导引头和光电信息装备核心产品实现试验验证等突破。2） 光电材料与元器件：a）业绩：子公司新 ...