燃料油日报：仓单压力边际缓和，FU盘面结构走强-20250826

燃料油日报 | 2025-08-26 仓单压力边际缓和，FU盘面结构走强 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨5.06%，报2907元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.7%，报3526 元/吨。 在经历连续下跌后，原油价格出现企稳反弹迹象，燃料油成本端支撑再度增强，但油市中期依然面临下行压力， 需要保持谨慎。 就燃料油自身基本面而言，经历了近期基本面转弱与连续调整的阶段，外盘高硫燃料油市场结构已经有一定企稳 迹象。其中，中东与新加坡燃料油库存出现阶段性回落，西区套利船货量下降，亚太地区供应压力边际缓和。更 显著的变量在于，前期内盘FU受到潜在交割资源压制，对外盘价差收缩至极低位。上周美国对部分码头和仓储运 营商实施制裁，或导致高硫燃料油到港与交割受阻，周五开始FU内外价差大幅反弹，昨日延续强势，涨幅远超能 源板块其他品种。接下来如果油价持续反弹，FU在板块中表现或相对偏强。 策略 高硫方面：短期震荡偏强，中期面临原油端压制 低硫方面：短期震荡，中期面临原油端压制 跨品种：无 跨期：FU逢低正套（FU2510-2511） 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动 ...