中国宏桥（01378）：动态跟踪报告：量价齐升助力业绩同比高增，高额回购彰显公司长期信心

2025 年 8 月 26 日 量价齐升助力业绩同比高增，高额回购彰显公司长期信心 公司研究 要点 2025年公司半年报业绩同比高增35%：2025年8月15日，公司公告2025年上半 年实现营业收入810.4亿元，同比增加10.1%；实现归母净利润123.6亿元，同比 增加35%。 ——中国宏桥（1378.HK）动态跟踪报告 成本端下滑叠加产品量价齐升支撑公司业绩高增。公司半年报业绩增长主要系公 司产品量价齐升，公司上半年铝合金产品销量约290.6万吨，同比增加2.4%；上 半年氧化铝产品销量636.8万吨，同比增加15.6%。公司上半年铝合金产品和氧 化铝平均销售价格分别为17853元/吨和3243元/吨，同比分别增长2.7%和 10.3%。同时公司主要原料端成本有所下滑：秦皇岛港动力末煤(Q5500）平仓 25H1均价为675.67元/吨，同比-22.8%。 美元指数下行叠加行业需求持续增长，电解铝价格仍具有韧性。截至2025年8月 25日，国内电解铝价格为20820元/吨，较年初提升4.7%。根据阿拉丁预测，从 2025年主要铝消费指标增速来看，预计铝材净出口、光伏、房屋建筑为拖累项。 新能源汽车、输 ...