农夫山泉（09633）：泉的本质是推动饮料行业价格链“通胀”，通过推出高品质、高价格产品，为上游供应链和经销

港股研究丨公司深度丨农夫山泉（9633.HK） [Table_Title] 农夫山泉深度报告：山泉为上，农夫饮茶 %% %% %% %% %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 农夫山泉作为中国软饮料行业领军企业，其在产品、品牌、营销、渠道上均颇有建树。农夫山 泉的本质是推动饮料行业价格链"通胀"，通过推出高品质、高价格产品，为上游供应链和经销 商创造丰厚利润，实现上下游利益绑定。本文从公司产业布局、营销能力、渠道模式三大维度 进行拆解，解读农夫山泉的常青之道。同时，我们认为公司已逐步走出舆论影响且有望顺势提 高市占率，增强公司影响力。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 30 research.95579.com 2 农夫山泉（9633.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 农夫山泉深度报告：山泉为上，农夫饮茶 [Table_Summary2] 农夫山泉：始于微末，发于华枝 ...