华宝国际（00336）：点评报告：发布股权激励强化信心，期待HNB供应链机遇

证券研究报告 | 公司点评 | 化学制品 华宝国际(00336) 报告日期：2025 年 08 月 26 日 发布股权激励强化信心，期待 HNB 供应链机遇 ——华宝国际点评报告 投资要点 1）烟草：根据国家烟草总局，25H1 卷烟产量 2751 万箱（同比+0.8%）、稳中有 升。 2）食品饮料：25H1 农副食品加工业增加值同比+7.5%、食品制造业+6.3%、酒& 饮料和精致茶叶+4.7%。 ❑ 公司发布股权激励计划与 25H1 业绩 1、股权激励详情： 形式：1.48 亿份购股权（占当前总股本的 4.6%），行权价为 3.95 港元/股（与今 日收盘价一致）。 承授人：总裁夏利群 720 万股，副总裁潘昭国 600 万股，执行董事蔡文霞 600 万 股，剩余授予给 74 名雇员。 考核目标：收入增长 2026/2027/2028 年较 2025 年增长不低于 10%/20%/30% 2、25H1 业绩 25H1 实现收入 16.21 亿元（同比+2.5%，下同），毛利率 43.4%（-1.4pct），归 母净利润 1.18 亿元（+298%），经调整后期间盈利 1.92 亿元（+2.1%）。归母增 速 ...