中岩大地（003001）：盈利能力持续改善，或将受益于雅下水电+核电工程

公司报告 | 半年报点评 中岩大地（003001） 证券研究报告 盈利能力持续改善，或将受益于雅下水电+核电工程 Q2 归母净利润稳健增长，继续维持"买入"评级 公司发布 2025 年半年报，上半年公司实现营收 3.61 亿元，同比-11.77%， 归母净利润0.21 亿元，同比+2.69%，扣非归母净利润0.19 亿元，同比-6.59%。 其中，25Q2 单季实现营收 1.99 亿元，同比-26.96%，归母、扣非归母净利 润均为 0.1 亿元，同比分别-35.59%、-44.24%。上半年公司营收虽同比有所 下滑，但公司的盈利能力、资产质地及运营质量依然良好。我们维持公司 2025-2027 年归母净利润的盈利预测：1.5/2.9/4.2 亿元，继续维持"买入" 评级。 上半年毛利率大幅提升，费用率仍有改善空间 分业务来看，25 年上半年公司岩土工程、产品销售分别实现营收 3.4、0.18 亿元，同比+6.96%、-77.22%，毛利率分别为 25.03%、18.08%，同比分别+3.37、 +3.48pct。25H1 公司整体毛利率为 24.44%，同比+3.09pct，期间费用率同 比提升 4.64p ...