兆易创新（603986）：公司25年中报业绩点评：DRAM竞争格局改善，增强公司业绩弹性

兆易创新(603986)公司点评报告 2025 年 08 月 26 日 [Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 [Table_Title] DRAM 竞争格局改善，增强公司业绩弹性 ——公司 25 年中报业绩点评 [Table_Summary] 报告要点： 8 月 22 日，公司发布 2025 年中报。2025H1，公司营收实现 41.50 亿 元，YoY+15.0%；归母净利实现 5.75 亿元，YoY+11.31%；毛利率和净利 率分别为 37.21%和 14.16%。单季度 2Q25 来看，公司营收实现 22.41 亿 元，YoY+13.09%，QoQ+17.40%；归母净利实现 3.41 亿元，YoY+9.17%， QoQ+45.27%；毛利率和净利率分别为 37.01%和 15.53%。 供应格局改善及产品结构优化，带动 DRAM 业务盈利能力修复。三大 原厂逐步退出利基型 DRAM 市场，供应趋紧推动价格自 3 月起开始上行， 且下半年涨势有望延续。公司同步优化产品结构，DDR4 系列收入占比提 升，盈利能力有望增强。同时，子公司青耘科技紧抓端侧 AI ...