山金期货贵金属策略报告-20250826

山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年08月26日16时51分 投资咨询系列报告 一、黄金 报告导读： 今日贵金属金强银弱，沪金主力收涨0.28%，沪银主力收涨0.11%。①核心逻辑，短期贸易协议分批达成，俄乌会谈开启，避险需 求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹。②避险属性方面，特朗普宣布撤销美联储理事库克职 务，引发美联储独立性担忧，但库克拒绝辞职。白宫官员称特朗普已签署行政令，美中关税休战期再延90天。③货币属性方面， 鲍威尔暗示美联储可能需要降息，但将谨慎行事。鲍威尔宣布美联储最新政策框架，回归灵活通胀目标。美国7月新屋销售减少， 仍然高企的抵押贷款利率抑制楼市需求。目前市场预期美联储9月降息概率从非农前40%左右快速飙升至80%以上，且年内降息次 数预期从1次涨至2到3次。美元指数和美债收益率遇阻反弹；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- ...