国投期货农产品日报-20250826

| | | USDA生长周报显示,截至8月24日当周,美国大豆优良率为69%,高于市场预期的67%,前一周为68%,上年同期 为67%,美豆优良率依旧处于历史同期高位。目前全球油脂走强或将带动大豆压榨提升,"为油压榨"的格局已 现。国内8/9/10三个月份大豆到港量预计在1000万吨上下，较为充足，四季度供应整体问题不大，但目前来看 明年一季度国内大豆供应或有缺口。未来两周，美豆主产区温度略偏低，但少雨情况逐步严重，对新季作物生 长造成挑战。目前中美贸易尚存不确定性,外盘油强粕弱的局面或持续存在,国内连箱和美豆的关联性在缩 小。行情中长期我们谨慎看多连粕。 【豆油&棕榈油】 市场对中美贸易谈判预期向好,美盘大豆震荡向好,国内油脂震荡偏弱。美豆油短暂的反弹之后陷入震荡态 势,市场也需要等待生物柴油的补充政策,来判断大型炼厂会如何消化小型炼厂豁免的体量。短期需要重点关 注太豆政策的导向,中美贸易关系会影响中国大豆远期的供给格局。中期海外棕榈油处于减产周期,长期角度 看美国和印尼生柴的长期发展趋势仍存在,豆棕油可以考虑择机逢低买入,需要把波动空间放大,并注意控制 波动风险。 本报告版权属于国投期货有限公司 | | ...