债市拐点信号明确了吗？

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 债市拐点信号明确了吗？ 报告要点 [Table_Summary] 8 月以来，债市出现明显调整，市场关注本轮债市调整至何处结束，以及接下来修复行情开启 的契机以及修复空间。我们认为，首先从当前的机构行为判断，债市的悲观预期或已基本释放 到位；其次，需要出现一条信号意义明确、能被市场广泛接受的利多主线，在三条可能的利多 主线中，股债各自走出独立行情、以及社融增速触顶回落的情况发生概率较大，央行降息的预 期则需要再观察。当前债市拐点信号较明确，10 年期国债收益率 1.8%附近或面临较强的阻力， 建议把握住调整出的债市机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马月 马玮健 SAC：S0490524080003 SAC：S0490525080001 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 8 月以来，债市出现明显调整，尤其长端调整更为显著，债市整体熊陡，利率调整幅度大于信 用。市场关注本轮债市调整至何处结束，以及接下来修复行情开启的契机以及修复空间。我们 认为，债市调整拐点出现需要满足两个条件： ...