中国金茂（00817）：2025H1业绩点评：聚焦好房子，利润重回增长轨道

[Table_Info1] 中国金茂(00817.HK) 房地产 [Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 聚焦好房子，利润重回增长轨道 --- 中国金茂 2025H1 业绩点评 [Table_Summary] 公司公布 2025 年中期报告，2025H1 公司实现营收 251.1 亿元（yoy+13.3%）； 毛利 23.4 亿元（yoy+6.9%），归母净利润 10.9 亿元（yoy+7.9%）。 利润重回增长轨道，费用管控良好。2025H1 实现营收 251.1 亿元（yoy+13.3%）， 其中开发业务收入 200.4 亿元（yoy+17%）。在行业景气度承压的背景下，收入 增长原因系交付结算项目增加。整体毛利率维持 16%，其中地产开发开发毛利 率 12%（+1pct），商业租赁及零售业务毛利率 79%（+1pct），酒店经营毛利率 34%（-9pct）。归母净利润增幅高于毛利增加原因系费用管控良好，营销费降至 8.3 亿元（yoy-15%），管理费降至 12.2 亿（yoy-5%）。 聚焦改善产品，销售额首进行业前十。公司签约口径销售额达到 533.5 亿 （yoy+19.8%） ...