新特电气（301120）：2025年半年报点评：储能业务持续减亏，数据中心领域加速布局

新特电气（301120.SZ）2025 年半年报点评 储能业务持续减亏，数据中心领域加速布局 2025 年 08 月 27 日 ➢ 事件：2025 年 8 月 21 日，公司发布 2025 年中报。公司 25H1 实现收入 1.93 亿元，同比+16.10%；归母净利润 0.05 亿元，24H1 基本盈亏平衡；扣非 归母净利润-0.05 亿元，24H1 亏损 0.07 亿元。单 25Q2 公司实现收入 1.04 亿 元，同比+13.02%、环比+18.51%；归母净利润-0.04 亿元，24Q2 亏损 0.04 亿 元；扣非归母净利润-0.07 亿元，24Q2 亏损 0.08 亿元。 ➢ 25Q2 毛利率有所承压，25H1 核心产品毛利率仍维持 30%+。25H1 公司 核心产品仍为变压器，25H1 变压器产品实现收入 1.93 亿元，收入占比约 80%， 其上游原材料为硅钢片及铜、铝等有色金属，受大宗成本波动等因素影响，25Q2 公司综合毛利率降至 22.29%，环比 25Q1 下降约 4Pcts，但 25H1 核心产品变 压器毛利率仍维持 30%+，且因成本端承压等原因，变压器产品成本同比增长 1.66% ...