中辉黑色观点-20250827

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 目前高炉利润较前期有所下降，但仍为正值，铁水产量预计仍会偏稳运行。需求端总体 | | ★ | 谨慎看多 | 仍然较弱，建筑钢材成交低位徘徊，供需边际趋于宽松。当前"反内卷"氛围有所消退， | | | | 中期存在继续下行风险，短期在关键位置或有反弹。 | | 热卷 | 谨慎看多 | 热卷产量、表需以及库存均略增，基本面相对平稳。阅兵期间限产影响有限，供需整体 有宽松趋势。卷螺差处于偏高水平，后期存在回落可能。中期偏弱运行，但短期或有技 | | ★ | | | | | | 术性反弹。 | | 铁矿石 | | 铁水产量再增，环保限产力度不及预期，钢厂补库结束，港口累库。外矿发货增到货降， | | ★ | 谨慎看空 | 基本面中性偏弱。宏观情绪降温，交易回归基本面，矿价震荡偏弱 | | 焦炭 | | 焦炭现货开启第八轮提涨，焦企利润有所改善，利润总体转正。当前焦炭供需总体相对 | | | 谨慎看多 | 平衡，产量及库存偏稳运行，变化不大。当前市场"反内卷"氛围有所消退，但焦煤安 | | ★★ | | 监预期有所加强 ...