英科再生（688087）：看好公司装饰建材和成品框收入增长

证券研究报告 英科再生 (688087 CH) 看好公司装饰建材和成品框收入增长 2025 年 8 月 27 日│中国内地 环保及水务 英科再生发布半年报，1H25 实现营收 16.66 亿元（yoy+16.13%），归母净 利 1.46 亿元（yoy-6.01%），扣非净利 9343.54 万元（yoy-37.87%）。其中 2Q25 实现营收 8.73 亿元（yoy+8.98%，qoq+10.18%），归母净利 7350.25 万元（yoy-11.28%，qoq+1.63%），归母净利同比下降主要系人民币相对美 元升值导致产生汇兑损失。公司拟分派 2025 年中期股息 0.1 元/股，分红比 例 13.26%。看好公司越南英科产能提升对成品框和装饰建材板块营收增长 推动作用，维持"增持"评级。 1H25 装饰建材收入同比快速增长，公司整体毛利率 25.27% 分产品看，1H25，公司成品框/装饰建材/再生塑料/环保设备营收同比 +11.0/+38.4/+0.3/-32.9%至 6.80/6.21/3.46/0.11 亿元，成品框和装饰建材收 入合计占总收入的比例高达 78.07%，同比+4.11pp。毛利 ...