燃料油日报：地缘不确定性仍存，盘面震荡运行-20250827

燃料油日报 | 2025-08-27 策略 高硫方面：短期震荡偏强，中期面临原油端压制 低硫方面：短期震荡偏强，中期面临原油端压制 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 地缘不确定性仍存，盘面震荡运行 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.07%，报2880元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.23%，报3529 元/吨。 俄乌和谈实质性进展有限，叠加上周鲍威尔释放的一些偏鸽信号，油市短期情绪走强，并带动能源板块商品反弹。 考虑到地缘与宏观的不确定性以及原油平衡表未来转松的预期，油价上方空间或有限。 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油处于结构调整与市场再平衡的阶段，前期供应压力有所缓和，但上行驱动 仍不明显。在发电终端消费旺季结束后，市场还将面临中东燃料油出口增加的压力。此外，由于对交割资源受阻、 仓单压力缓和的预期，上周五以来FU估值明显修复，盘面结构走强。但昨日有2.66万吨新仓单注册，内外盘价差 与月差从低位反弹后依然面临阻力。 低硫燃料油方面，当前市场压力有限，国产量维持低位，海外供应有再度收紧的态势，外盘月差结构小幅走强。 中期视角下，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、剩 ...